Markedet vakler i det store hele mellem, at den første rentesænkning i USA vil komme enten til juni eller juli, og allersenest til september, hvis man ser på handelen med rentefutures

Heller ikke hos Morgan Stanley ryster cheføkonom Ellen Zentner på hånden, selv om det fredagens jobrapport for marts endnu engang vidnede om et ultrastærkt arbejdsmarked.

”Det kommer til at handle mere om inflation, hvis Federal Reserve sænkede sin rente så tidligt som til maj,” siger Ellen Zentner fredag til Bloomberg News.

”Jeg tror, barren er sat ret højt for, at det bliver så tidligt. Men jeg forventer stadig, at banken vil være klar til juni,” siger hun.

Markedet indregner tre rentenedsættelser i år, hvilket flugter med den prognose, som Federal Reserves ledelse både i december og marts har lagt frem. Morgan Stanley er dog mere dueagtig.

”Vi regner med fire lempelser, og vi regner faktisk med, at de vil sætte hastigheden i sænkningerne op i fjerde kvartal af året, fordi vi regner med, at inflationen vil aftage mere på det tidspunkt, end Federal Reserve gør.”

”Jeg tror ikke, timingen af de globale centralbankers rentenedsættelser vil blive en udfordring,” siger Ellen Zentner.

Trods fredagens stærke jobtal med 303.000 nye jobs uden for landbruget mod ventede 214.000 og et fald i ledigheden til 3,8 pct. fra 3,9 pct., så regner markedet ifølge handelen med rentefutures dog stadig med tre rentelempelser inden nytår. Centralbankens ledelse har selv både i december og i marts peget på tre nedsættelser til 4,625 pct.

Lige nu ligger renten i 5,25-5,50 pct.