Flere store hedgefonde har forud for den ventede storfusion oprettet massive short-positioner i Novozymes, samtidig med at de køber op i Chr. Hansen-aktier for på den måde at spekulere i det spread, der er i ombytningsforholdet mellem de to aktier. 

Det skriver dagbladet Børsen, der henviser til, at 11 pct. af aktierne i Novozymes er udlånt til short-handel.

Mest markant er investeringsforvalteren Davidson Kempner, der har opbygget en short-position i Novozymes på 4,85 pct., svarende til aktier for lidt over 3 mia. kr., samtidig med at forvalterne har en ejerandel i fusionspartneren på 5 pct., skriver Børsen.

Ifølge Jens Larsson, der er porteføljeforvalter i den danske hedgefond St. Petri, er der efter alt at vurdere tale om en klassisk hedgefond-finte.

Her går hedgefonden ind og shorter overtagerselskabet i en fusion, mens der samtidig købes op i byttet – det selskab, der skal overtages – for at handle i prisforskellen, skriver Børsen.

Når fusionen går igennem vil Chr. Hansens aktionærer modtage 1,53 nye Novozymes-aktier. 

I tirsdagens handel lukkede Novozymes-aktien i kurs 293,2, mens Chr. Hansen lukkede i 443,60. Bytteforholdet betyder, at man ved at købe Chr. Hansen p.t. blot betaler kurs 289,93 kr. per aktie.